De største bureauer balancerer mellem opkøb og salg

De større bureauer står midt i strategiske overvejelser: Skal de vokse gennem opkøb eller er tiden inde til at sælge?

Bureaubiz’ nyeste bureaulederundersøgelse viser, at op mod halvdelen af de større bureauer i høj eller meget høj grad overvejer opkøb. Samtidig er der næsten lige så mange blandt de helt store bureauer, der har salg med i overvejelserne.  

Det peger på, at konsolidering ikke kun handler om vækst, men også om exit-strategier.

Det interessante er, at ingen bureauer i størrelsen 50-99 ansatte overvejer salg. I den gruppe er det udelukkende opkøb, der står på dagsordenen.

Fusioner fylder mest hos de helt små bureauer. Hele 33 pct. af bureauer med 5-9 ansatte overvejer en fusion.

”For de helt små bureauer er der typisk ikke specielt mange penge forbundet med et salg. Multiplen er bare lavere. Og i de fleste tilfælde er der ved et salg mere tale om en overtagelse af kunder og medarbejdere. Derfor kan det give bedre mening at gå sammen med nogle, hvor der er god kemi samtidig med, at man sammen vil stå stærkere i markedet,” lyder det fra Henrik Jensen, der tidligere har skrevet en guide til prissætning af bureauer.

Hvad koster et bureau?

Ejerændringer fylder meget hos især digitalbureauer og performancebureauer

Især digitalbureauerne og performancebureauerne omsætter konsolideringstankerne til konkrete overvejelser. 27 pct. af ledere i begge typer bureauer går i høj eller meget høj grad med tanker om fusion. Når det gælder salg, ligger tallene på hhv. 19 og 20 pct.

Opkøb fylder endnu mere hos performancebureaudirektørerne, hvor 33 pct. af direktørerne overvejer denne mulighed, mens andelen for digitalbureauerne er 29 pct.

”Det er ikke underligt, at tanker om opkøb fylder meget hos især digital og performancebureauerne, for det er her, at langt de fleste kapitalfonde er aktive. Så køb, salg, fusioner og exit-strategier fylder bare mere på ledelsesgangen i denne type bureauer, siger Henrik Jensen.

Også reklamebureauer og designbureauer har dog en betydelig andel, der ser opkøb som en strategi. Eventbureaudirektører skiller sig ud med en høj interesse for opkøb, men her er datamaterialet for spinkelt til at drage sikre konklusioner.

Opkøb er stigende, mens salg og fusioner er svingende

Udviklingen over de senere år viser, at strategiske overvejelser om opkøb er blevet mere udbredte, mens salg og fusioner er lavere end for nogle år siden.

I 2025 er 25 pct. af bureaulederne – på tværs af bureautyper og -størrelser – i høj eller meget høj grad optaget af opkøb. Det er en stigning fra 18 pct. i både 2024 og 2023 og 16 pct. i 2022.

Salg har derimod været faldende siden 2022, hvor 24 pct. overvejede at sælge bureauet. I 2024 dykkede andelen til 14 pct., og i 2025 er det steget en smule til 16 pct.

Fusioner har også svinget: Fra 23 pct. i 2023 til et fald på 11 pct. i 2024 og nu en pæn stigning til 18 pct. i 2025.

Tallene viser, at opkøb er den mest stabile og stigende tendens, mens tanker om salg og fusioner varierer mere. Men samlet set er billedet, at branchen overvejer fortsat konsolidering.

”Væksten på det danske bureaumarked er negativ. Og det ser ud til at fortsætte. Teknisk set kan vi sige at branchen er i recession. Forskningen siger, at sådanne konkurrenceforhold betyder øget konsolidering. Så det giver mening at bureaubranchens ledere tænker mere i salg, opkøb og fusion,” siger Henrik Jensen.